મોંઘવારી વચ્ચે મોટો ઝટકો... EMI વધશે, લોન મોંઘી થશે ! RBI ઓક્ટોબર-ડિસેમ્બરમાં વ્યાજદર વધારે તેવી શક્યતા

Nomura Predicts RBI Repo Rate Hike: ક્રૂડ ઓઇલની કિંમતોમાં તેજીના કારણે વધતી મોંઘવારી વચ્ચે સામાન્ય લોકોને આંચકો આપતા સમાચાર સામે આવ્યા છે. જાપાની અગ્રણી બ્રોકરેજ ફર્મના રિપોર્ટમાં કહેવામાં આવ્યું છે કે, ભારતની સેન્ટ્રલ બેંક આરબીઆઈ ઓક્ટોબર અને ડિસેમ્બર મહિનામાં લોન ઈએમઆઈના દરોમાં વધારો કરી શકે છે. આ બંને મહિનામાં કુલ મળીને 0.50 ટકાનો વધારો જોવા મળી શકે છે. આનો અર્થ એ છે કે આવનારા દિવસોમાં હોમ લોન, પર્સનલ લોન અને કાર લોન લેવી ખૂબ મોંઘી થઈ શકે છે. જોકે, આરબીઆઈએ લાંબા સમયથી પોલિસી રેટમાં કોઈ ફેરફાર કર્યો નથી. તે પહેલા આરબીઆઈએ પોલિસી રેટમાં લગભગ 1.25 ટકાનો ઘટાડો કર્યો હતો.

રેપો રેટમાં 0.50% નો થઈ શકે છે વધારો

જાપાની બ્રોકરેજ ફર્મ નોમુરાના જણાવ્યા અનુસાર, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ની ઓક્ટોબર અને ડિસેમ્બરની પોલિસી રિવ્યૂ મીટિંગ્સમાં વ્યાજદરોને 25 બેસિસ પોઈન્ટ્સ સુધી વધારવાની શક્યતા છે, જેનાથી ટર્મિનલ રેટ 5.75 ટકા સુધી પહોંચી જશે. ટર્મિનલ રેટનો અર્થ એ મહત્તમ કે ન્યૂનતમ ટાર્ગેટ રેટથી છે, જેની અપેક્ષા અનુક્રમે ટાઇટનિંગ (કડક નાણાકીય નીતિ) અથવા ઈઝિંગ (નરમ નાણાકીય નીતિ) સાયકલ દરમિયાન કરવામાં આવે છે. ફેબ્રુઆરી 2027 થી વ્યાજદરોમાં વધારાની શક્યતા ઓછી થવાની આશા છે, જેનું કારણ આવનારા વર્ષમાં કન્ઝ્યુમર સ્પેન્ડિંગ (ગ્રાહક ખર્ચ) માં ઘટાડો અને મોંઘવારી નરમ રહેવાનું અનુમાન છે. RBI ઓક્ટોબર અને ડિસેમ્બરમાં દર વખતે 25 બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો કરીને ટર્મિનલ રેટને 5.75 ટકા સુધી લઈ જશે, જોકે એ વાતનું પણ જોખમ છે કે કદાચ માત્ર એક જ વાર વધારો થાય.

આવતા વર્ષે ઓછી થઈ શકે છે મોંઘવારી

ગ્લોબલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસ ગ્રુપ નોમુરાએ મંગળવારે એક રિપોર્ટમાં જણાવ્યું કે, અમને લાગે છે કે ફેબ્રુઆરી 2027 થી રેટમાં વધારાની શક્યતા ઓછી થઈ જશે, કારણ કે વપરાશમાં સંભવિત ઘટાડો અને આવતા વર્ષે મોંઘવારી ઓછી રહેવાનું અનુમાન છે. મોંઘવારીના મામલે, નોમુરાને આશા છે કે આગામી 6 મહિનામાં ખાવા પીવાની વસ્તુઓ અને ઊર્જાની કિંમતોના કારણે મોંઘવારી વધશે, પરંતુ તેણે એ પણ કહ્યું કે જેવી આનાથી માંગ ઓછી થશે, મોંઘવારી પાછી ટાર્ગેટ પર આવી જશે. તેણે કહ્યું કે અમને આશા છે કે CPI મોંઘવારી ઓગસ્ટમાં 4.8 ટકા (વર્ષ-દર-વર્ષ) થી વધીને Q4 માં 6.3 ટકા અને H1 2027 માં લગભગ 5.3 ટકા થઈ જશે, અને પછી H2 2027 માં 4 ટકાથી નીચે આવી જશે. તેણે કહ્યું કે સરેરાશ રીતે, અમારું અનુમાન છે કે FY27 માં CPI મોંઘવારી 5.2 ટકા (વર્ષ-દર-વર્ષ) અને FY28 માં 4 ટકા રહેશે, સાથે જ તેણે કહ્યું કે કોર CPI મોંઘવારી FY27 માં 4.3 ટકા અને FY28 માં 4 ટકા રહેવાનું અનુમાન છે.

આ વર્ષે વધી રહ્યું છે ફૂડ ઇન્ફ્લેશન

નોમુરાએ કહ્યું કે, ખાવા પીવાની વસ્તુઓની મોંઘવારી નજીકના ભવિષ્યમાં મોંઘવારીના અનુમાન માટે સૌથી મોટું જોખમ છે. રિપોર્ટ અનુસાર, આ વર્ષે ખાવા પીવાની વસ્તુઓની કિંમતો વધી રહી છે, જેનું કારણ ઓછો વરસાદ અને ખરીફ પાકનું નબળું વાવેતર છે. તેણે કહ્યું કે જોકે ખાંડની સ્ટોક લિમિટ અને ડુંગળીના ઓછી કિંમતે વેચાણ પર સરકારી નીતિગત પગલાંથી કિંમતોમાં વધારો કંઈક અંશે ઓછો થઈ શકે છે, પરંતુ પાકનું ઓછું ઉત્પાદન દર્શાવે છે કે હાલમાં ખાવા પીવાની વસ્તુઓની કિંમતોમાં વધારાનું જોખમ છે.

કેવો રહેશે ગ્રોથ?

ગ્રોથ વિશે, નોમુરાએ કહ્યું કે ભારતની રિયલ GDP ગ્રોથ Q2 માં 7.8 ટકા (વર્ષ-દર-વર્ષ) રહી, જેણે બધાને ચોંકાવી દીધા, જ્યારે ક્રેડિટ ગ્રોથ ડબલ ડિજિટમાં (ઓગસ્ટમાં 19.1 ટકા વર્ષ-દર-વર્ષ) હતી. જોકે, તેણે કહ્યું, અમને આર્થિક દ્રષ્ટિકોણ માટે કેટલાક નવા જોખમો દેખાઈ રહ્યા છે. રિપોર્ટમાં કહ્યું કે, ઓછા વરસાદનો અર્થ છે કે ખરીફ અને રવિ પાકનું ઉત્પાદન ઓછું થવાની શક્યતા છે, જેની અસર ગ્રામીણ વપરાશ પર પણ પડશે. તેમણે વધુમાં ઉમેર્યું કે ખાવા પીવાની વસ્તુઓની વધતી કિંમતોથી લોકોની ખર્ચ કરવા યોગ્ય વાસ્તવિક આવક (real disposable income) ઓછી થઈ શકે છે, અને બિન-જરૂરી વસ્તુઓની માંગ ઘટી શકે છે.

સર્વિસ સેક્ટર પર AI ની અસર

બ્રોકરેજ ફર્મે ભારતના સર્વિસ સેક્ટર પર AI ના વિકાસની અસર તરફ પણ ઈશારો કર્યો. ભારતનો સોફ્ટવેર-સર્વિસ સરપ્લસ Q2 2026 માં 51.4 અબજ ડોલર રહ્યો, જે Q4 2025 માં 53 અબજ ડોલરના સર્વોચ્ચ સ્તરથી ઓછો છે. આ સરપ્લસ Q1 માં ત્રિમાસિક-દર-ત્રિમાસિક 2.9 ટકા અને Q2 માં 0.1 ટકા ઘટ્યો. નોમુરાએ કહ્યું કે પોર્ટફોલિયો ફ્લોની ખરાબ સ્થિતિ, FCNR(B) ઇનફ્લો ઓછો થવો અને ઊર્જાની ઊંચી કિંમતોને જોતાં, ભારતના વધતા કરંટ એકાઉન્ટ (current account) માટે ફંડ એકઠું કરવું મુશ્કેલ બની શકે છે.