ઓવરનાઇટ ઇન્ડેક્સ્ડ સ્વેપ રેટમાં વધારો થતાં રેપો રેટમાં પણ વધારો શક્ય
અમદાવાદ : પશ્ચિમ એશિયામાં ભૂ-રાજકીય તણાવને કારણે આ મહિને ઓવરનાઇટ ઇન્ડેક્સ્ડ સ્વેપ (OIS) દરમાં તીવ્ર વધારો થયો છે. આ સૂચવે છે કે બજાર સહભાગીઓ હવે લાંબા સમય સુધી નીચા દરોનો યુગ સમાપ્ત થવાની સંભાવના જોઈ રહ્યા છે. જો ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ ઊંચા રહે છે, તો આગામી સમયમાં નાણાકીય નીતિ કડક થઈ શકે છે.
બજાર વિશ્લેષકોનો અંદાજ છે કે એક વર્ષનો ઓવરનાઇટ ઇન્ડેક્સ્ડ સ્વેપ દર હવે આ વર્ષે ઓછામાં ઓછા બે નીતિ દરમાં વધારો થવાની આગાહી કરી રહ્યો છે. આ વધારો ઓગસ્ટમાં શરૂ થઈ શકે છે, જેમાં રેપો રેટમાં ૨૫ બેસિસ પોઈન્ટનો વધારો થવાની ધારણા છે. પશ્ચિમ એશિયામાં સંઘર્ષ શરૂ થયો ત્યારથી એક વર્ષનો ઓવરનાઇટ ઇન્ડેક્સ્ડ સ્વેપ દર દર ૩૬ બેસિસ પોઈન્ટની તેજી જોવા મળી છે.
ગયા અઠવાડિયે, તે ૨૩ બેસિસ પોઈન્ટ વધીને ૫.૮૪% થયો છે. દરમિયાન, ૫ વર્ષનો ઓવરનાઇટ ઇન્ડેક્સ્ડ સ્વેપ દર ૧૭ બેસિસ પોઈન્ટ વધીને ૬.૩૯% થયો છે. એક વર્ષનો ઓવરનાઇટ ઇન્ડેક્સ્ડ સ્વેપ દર સ્થિર રહ્યો છે, જ્યારે ૫ વર્ષનો દર ૪ બેસિસ પોઈન્ટ વધીને ૬.૪૩% પર બંધ થયો હતો.ઓવરનાઇટ ઇન્ડેક્સ સ્વેપ (OIS) કોન્ટ્રેક્ટમાં, બે પક્ષો ઓવરનાઇટ મુંબઈ ઇન્ટરબેંક ઓફર રેટ સાથે જોડાયેલા ચલ દર માટે નિશ્ચિત દરનું વિનિમય કરે છે. આ દર મોટાભાગે પ્રવાહિતાની સ્થિતિ અથવા સરકારી બોન્ડના પુરવઠાથી સ્વતંત્ર હોય છે, તેથી તે મુખ્યત્વે ભવિષ્યની નાણાકીય નીતિ ક્રિયાઓની સંભાવનાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે. આ દરમાં વધારો સંકેત આપે છે કે બજાર નજીકના ભવિષ્યમાં નીતિ દરમાં વધારાની અપેક્ષા રાખે છે.
એવું માનવામાં આવે છે કે જો અમેરિકા-ઈરાન સંઘર્ષ ચાલુ રહે અને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ ઊંચા રહે, તો તે ફુગાવા તરફ દોરી શકે છે અને કેન્દ્રીય બેંકને તેની નીતિ કડક કરવા દબાણ કરી શકે છે.
બજાર નિષ્ણાતો કહે છે કે સ્વેપ માર્કેટની ચુકવણી બાજુ પર વિદેશી રોકાણકારો ખૂબ સક્રિય રહ્યા છે. આ સૂચવે છે કે તેલના વધતા ભાવ ફુગાવામાં વધારો કરી શકે છે અને ચાલુ ખાતાની ખાધ અને રાજકોષીય ખાધ જેવા મેક્રોઇકોનોમિક અસંતુલનને વધુ ગાઢ બનાવી શકે છે.
બધાની નજર હવે ૬-૮ એપ્રિલના રોજ યોજાનારી આગામી નાણાકીય નીતિ સમીક્ષા પર છે. જે ભવિષ્યના વ્યાજ દરના વલણોના કેટલાક સંકેત આપી શકે છે.
