- મોટાભાગની વૈશ્વિક તકો, જેમ કે આર્ટિફીશયલ ઈન્ટેલીજન્સ, સેમિકન્ડક્ટર અને હાર્ડવેર, ભારતની બહાર છે
- અમેરિકા સાથેના કરારથી તાત્કાલિક મુશ્કેલીઓ ટળી, પરંતુ બજારમાં સુધારા માટે રાહ જોવી પડશે
ગત વર્ષ અને આ વર્ષે અત્યાર સુધી, ભારતે વૈશ્વિક બજારોમાં નબળો દેખાવ કર્યો છે. ભારત મૂલ્યાંકન, કમાણી અને પ્રવાહિતાના ત્રિકોણમાં ફસાયેલું છે. અન્ય દેશોની તુલનામાં મૂલ્યાંકન મોંઘું રહે છે, કમાણી વૃદ્ધિ અપેક્ષા કરતા ઓછી રહી છે, જ્યારે સ્થાનિક પ્રવાહિતા મજબૂત રહે છે, અને મૂડી એકત્રીકરણ વધુ મજબૂત રહ્યું છે, જે તે પ્રવાહિતાના નોંધપાત્ર ભાગનો ઉપયોગ કરે છે. એક વર્ષ પહેલાં મૂલ્યાંકન વધુ ઊંચા હતા, તેમાં થોડો ઘટાડો થયો છે, પરંતુ તેઓ હજુ પણ વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે એટલા આકર્ષક નથી. કમાણીમાં વધારો એક નબળી કડી છે. થોડો સુધારો અપેક્ષિત છે, પરંતુ તે હજુ સુધી તે સ્તરે નથી જે લાંબા ગાળાના રોકાણકારો ભારત અથવા બાકીના પ્રદેશ પાસેથી અપેક્ષા રાખે છે.
ભારતીય શેર મૂલ્યાંકનમાં ઘટાડો થયો છે, પરંતુ તે હજુ પણ વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે અપ્રિય છે કારણ કે કમાણી વૃદ્ધિ એક નબળું પરિબળ છે તેમ જણાવતા બજારના અભ્યાસી વર્તુળોએ જણાવ્યું હતું કે યુએસ સાથેના તાજેતરના વેપાર કરારથી ટૂંકા ગાળાના મુખ્ય અવરોધ દૂર થયા છે. જો કે, કોઈપણ નોંધપાત્ર આર્થિક સુધારામાં સમય લાગશે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો ભારતીય બજારમાં હજુ પણ નોંધપાત્ર સુધારાની રાહ જોવી પડશે.
બે વર્ષ પહેલાં વૈશ્વિક અને પ્રાદેશિક કમાણી નબળી હતી. પરંતુ હવે, ચીન સહિત ઘણા બજારો સારી કમાણી વૃદ્ધિ નોંધાવી રહ્યા છે. ટેકનોલોજી પણ આમાં ફાળો આપી રહી છે. ત્યાં મૂલ્યાંકન પણ વધુ વાજબી છે. ઐતિહાસિક રીતે, ભારતની કમાણી વૃદ્ધિ તેના સાથીઓ કરતા સારી રહી છે. પરંતુ આ વખતે સંબંધિત ચિત્ર અલગ છે. આ વર્તમાન ચક્રના મુખ્ય લક્ષણોમાંનું એક છે.
જો કે, કેટલીક બાબતો હજુ પણ સેટઅપમાં સુધારો કરી શકે છે. વિદેશી રોકાણકારો ઝડપથી પાછા ફરે તેવી અપેક્ષા નથી, પરંતુ વેચવાલીની ગતિ ધીમી પડી શકે છે. બીજું, જ્યારે ઉભરતા બજારો સંપત્તિ વર્ગ તરીકે રોકાણ મેળવે છે, ત્યારે ભારતને પણ કેટલીક ફાળવણી મળે છે, ભલે રોકાણકારો ઓછા વજનવાળા હોય. એકંદરે, વિદેશી વેચાણમાં ઘટાડો થઈ શકે છે.
આ ચક્રમાં બે ખૂબ જ વિશિષ્ટ સુવિધાઓ છે. પ્રથમ, ટેકનોલોજી. આજે, મોટાભાગની વૈશ્વિક તકો, જેમ કે આર્ટિફીશયલ ઈન્ટેલીજન્સ, સેમિકન્ડક્ટર અને હાર્ડવેર, ભારતની બહાર છે. ભારત ખરેખર તે થીમનો ભાગ નથી. બીજું, સંબંધિત કમાણી. જો ઇતિહાસ પર નજર નાખો, તો ભારત સામાન્ય રીતે વધુ સારી કમાણી વૃદ્ધિ પ્રદાન કરે છે.
યુએસ સાથેના કરારથી નજીકના ગાળામાં બજારની ભાવના માટેના ખતરાને દૂર કરવામાં આવ્યો છે. અર્થતંત્રમાં સુધારો થવો જોઈએ, પરંતુ તેમાં થોડો સમય લાગી શકે છે. યુરોપ પણ રસપ્રદ છે, ભલે તે એટલી બધી હેડલાઇન્સ મેળવતું નથી. આનાથી મોટા વૈશ્વિક રોકાણકારો અને ટેકનોલોજી કંપનીઓ વધુ આરામદાયક અનુભવી રહી છે. જોકે, રોકાણ ખરેખર ક્યારેય અટક્યું નથી.
મોટાભાગના આર્થિક તત્વો યોગ્ય સ્થાને છે. આર્થિક સ્થિરતા, નીતિ સહાય, સારી બેંકિંગ સિસ્ટમ અને નીચા વ્યાજ દરો, તેમજ અન્ય દેશો સાથેનું અંતર ઘટાડવું. પરંતુ કંઈક ખૂટે છે - કદાચ એક મજબૂત માંગ ઉત્પ્રેરક. આર્થિક ચક્રમાં જેનું નજીકથી નિરીક્ષણ થાય છે તે ક્રેડિટ માંગ છે, ફક્ત ક્રેડિટ વૃદ્ધિ નહીં.
છેલ્લા એક કે બે વર્ષથી બેંકો રૂઢિચુસ્ત રહી છે, પરંતુ ધિરાણ ધોરણો ધીમે ધીમે હળવા થઈ શકે છે. બજાર અને વિશ્લેષકોની અપેક્ષાઓની તુલનામાં ક્રેડિટ વૃદ્ધિ હકારાત્મક રીતે આશ્ચર્યજનક બની શકે છે અને અપેક્ષા કરતાં વધુ ઝડપથી કમાણીમાં પ્રતિબિંબિત થઈ શકે છે, કદાચ ૬ થી ૧૨ મહિનામાં. આ એવી બાબત છે જેના પર નજર રાખવી જોઈએ.
